大连港股票:新股价值规律的三个判断

大连港股票:新股价值规律的三个判断

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新任董事长上任,新能源战略转型,估值利好。2018年11月,舒银彪接任华能集团董事长,关注管理。第19季度集团利润增长65%,上市公司对母公司净利润增长114%。本集团先大连后在江苏省签署了一个1600亿元人民币的海上风电项目,并在香港上市公司协鑫签署了一个新能源项目,进行战略收购,突显管理层未来专注于清洁能源进行重大战略转型的决心。然而,江苏海上风电需要投资至少400亿元(基于其25%的资本),而华能集团18年经营活动的现金流为458亿元(仍需要大量资金来维持在新股建项目的资本支出)。新能源的持续投资可能存在资金缺口。未股票来风电装机比例的增加将有助于提高华能国规律际的净资产收益率和估值水平。利润预测和估价。预计2019年至2021年公司实现净利润7859亿元,每股收益分判断别为0.45律的元、0.54元和0.57元。参照可比的公司估值(PE16x,PB1.0x),并考虑到两种估值方法:PE和PB,我们认为公司的领先地位和管理层变动值得溢价。未来19年,公司利润将大幅提升,市盈率为17-19倍,相当于7.65-8.55元的合理区间,保持“优于大盘”的评级。

大连港股票:新股价值规律的三个判断

征地步伐需要优化,但新时代核心竞争力更加突出。该公司一直未能实现反向循环寻底。然而,在一个没有住房投机的时代,融资成本、产品成本绩效比和成本控制等因素更重要,而决策速度和薪酬水平等因素相对不那么重要。揭示了公司的核心竞争力。

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投资要点:利润预测和估价根据我们的预测,公司2019年至2021年的营业收入分别为5.88价值亿元、7.56亿元和9.6价值7亿元。净利润分别为2.14亿元、2.73亿元和3.45亿元。大连根据公司招股说明书,我们假设公司发行后的总股本为4.06亿股,预计公司2019年至2021年的每股收益分别为0.53元、0.67元和0.85元。参照a股可比公司估值,结合绝对估值,推荐合理询价区间为[29.84,3判断三个2.70]。

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截至6月30日,150万吨/年乙烯项目已投资18.9亿元,占总投资的8.57%,预计于19日第四季度建成投产。横沥PTA-4项目和PTA-5项目同步推进,进入设备安装高峰期。截至6月30日,累计投资分别为850/3.2亿元,占总投资的29.28%/11.21%。聚酯新材料项目累计投资15.4亿元,占总投资的12.53%,后续增长股票空。

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2019年,公新股司将严格控制工程质量,加大资金投入,减少生态工程项目,增加高浓度有机废水处理项目,提高毛利率。在中小城市供水市场不断放开的背景下,公司的利润质量和现金流都有所提高。工业污水项目:多行业综合覆盖。在环保检查员的推动下,工业污水处理的繁荣程度有所提高。许多省市加大了工业园区企业集团的集中污染控制和治理力度。污水处理也从点源转变为整个公园的系统处理。公司在汽车、钢铁、印染废水处理等多个行业与工业客户关系密切,港股积累了丰富的技术,完成了大量里程碑式的项目。2018年收购南子环保公司,进一步提升了公司在高浓度有三个机废水领域的处理能力。截至2019年上半年,非经营性项目存量超过律的7亿元,其中约40%为工业港股项目,预计将在2019年下半年和规律2020年继续为公司业绩做出贡献。利润预测。在中小城市供水市场逐步放开的背景下,公司2019年至2021年的收入和利润有望增加。母公司2019年至2021年净利润分别为1.1/1.3/1.5亿元,每股收益分别为0.73/0.87/1.04元/股,市盈率分别为18.8倍/15.6倍/13.1倍。该公司第一次被覆盖并获得“买入”评级。

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公司发布2019年第三季度报告:2019年第一季度至第三季度实现收入20.7亿元,同比增长10.3%;母亲净利润3.2亿元,同比下降1.2%,扣除后母亲净利润3.1亿元,同比下降3.4%。其中,2019年第三季度收入7亿元,同比增长29.1%;母亲的净利润为1.1亿元,同比增长12.7%。乘用车行业的销售额低于预期,汽车电子产品的渗透率低于预期,客户扩张低于预期。

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