潍柴动力股票(000338)题材、个股资金流向

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应收资金流账款同比大幅改善,应收保理业务同比下降,经营现金流改善,财务质量提高。截至2019年第三季度末,南极核心业务品牌服务业务应收账款净额为4.05亿元/+24%同比,低于该业务38%的收入增长率,保理业务应收账款净额为3.12亿元/-31%同比,时间互联业务应收账款净额为2.47亿元/-10%同比。2019年前三季度,南极地区的净营运现金流为+2.92亿元/+43%年同比,其中及时互联的净营运现金流为+1500股票万元/1.03亿元。就品牌而言,南极人的主品牌增长强劲:前三季度,南极人/卡地亚鳄鱼/经典泰迪熊/其他品牌分别实现145.2/20.1/150/130万GMV,同比增长率分资金流别为65.0%/37.1%/54.4%/27.6%,分动力别占86.4%/11.9%/0.9%/0.8%,题材和+2.9%(2)遵守动力电子商务渠道交通规则,实施大卖场战略取得显著成效。我们预计,在未来2-3年内,GMV在南极电子商务领域的复合增长率将超过35%。我们预计,2019-2021年,公司母公司的净利润分别为122亿英镑/163亿英镑/20亿英镑和23亿英镑/流向17亿英镑/14亿英镑。我们维持购买评级,目标价格是15元。

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最近,我们邀请顾家驹参加CICC中期战略会议。会议期间,管理层和投资者进行了深入交流。要点如下:评论

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科学技术的再提升:快速增长的国产玻璃纤维棉及其产品VIP核心材料:驱动增长的两个因素:下游冷链流通率的增加+VIP核心材料渗透性的增加

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主营业务盈利能力提高,其他业务毛利率下降。2019年第一季度-第三季度公司母公司净利润+16.70%,其中第三季度+16.42%。在前三个季度,公司的毛利率略有下降0.07个百分点,这是由于其他业务的毛利率下降到55%左右。

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风股票险提示流向:5G建设不如预期,下游装运不如预期。

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利润预测:我们预计公资金司2019年至202个股1年对母公司的净利润分别为1.5亿元、2.1亿元和3亿元,同比分别增长38.30%、40.36%和42.20%,分资金别相当于66倍、47倍和33倍的市盈率,保持“推荐”投资评级。

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2019年第二季度,公司营业收入为35.33亿元,同比下降0.7%,环比下降0.27%。上市公司股东应占净利润为6.67亿元,同比下降29.5%,环比上升3.8%,持续企稳回升。

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公司一直围绕“清洁空气体”和“高效节能”两大领域不断拓展。目前,“原棉-滤料-净化设潍柴题材备”和“原个股棉-维普芯材-维普板及衍生产品”两大产业链已基本完成。5月7日,投资项目的2.2万吨微晶玻璃纤维棉生产线正式投产。据估计,目前的生产能力将达到66000吨/年潍柴。玻璃纤维滤纸、VIP芯材等核心产品的规模将稳步增长。预计2019年玻璃纤维滤纸将达到9500吨/年,VIP芯材和AGM分000338离器将达到15000吨/年。短期内,公司的生产能力将有序交付。中长期内,产业链布局将基本完成。国内市场的进口替代将有序推进。同时,新应用场景的不断扩展,包括畜牧业,将为公司提供更多的机会。未来的业务预计会更加频繁,业绩将继续增长。每股收益预计在19-21年内为0.32/0.42/0.54元/股,相当于市盈率23.3/17.7/13.6倍,保持“买入”评级。

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核心视图本公司是中国专业的能源设备模块工程总承包服务公司。在油价上涨和油气开发行业复苏的背景下,该公司最近签署了42亿元人民币的天然气液化模块新订单,预计这将有助于该公000338司的业绩在未来三年快速增长。参照同行业公司2020年业绩对应的23倍市盈率估值,目标价格为23.0元,首次给出“增持”评级。

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