教你如何找到最佳买入点!

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事件如何:公司2019年上半年收入43.3亿元,同比增长4.67%。归属于母亲的净利润为1.43亿元,同比下降42.82%。非净利润7500万元,同比增长869.20%。盈利预测和投资评级:2019年至2021年,每股收益预计分别为0.36元/0.43元/0.52元。目前,市盈率分别是股票价格的30/25/20倍。自制力有望在明年大规模提升。作为中国生态最完善的本地化系统,公司的PK系统将继续受益。它将考虑加快腾飞的股权转让,维持“买入”评级,并维持14.02元的目标价格。

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现金流明显改善,公司中长期发展前景依然看好:该期间公司净经营现金流为1.5亿元,去年同期为-2.72亿元。负经营现金流为正,并显著增加。其中,销售商品和提供服务收到的现金比去年同期增加了8亿元,显示出明显的改善。展望未来,我们仍然对公司的发展前景感到乐观。随着公司新基地的投产和重组后事业部的逐步调整,公司的供应能力有望大幅提升。需求方受益于国防建设的持续投资、5G通信的兴起、新能源汽车和轨道交通建设的快速发展,预计将继续保持高繁荣。

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第三季度,随着铁矿石价格下教你跌,钢铁价格全面下跌。第三季度,该公司一个季度生产了1197万吨钢,比第二季度减少了3万吨。钢材销售总量1092万吨,比第二季度下降9万吨。产品平均售价4285元/吨,比上个月下降1.9%,其中板点带平均售价4179元/吨,管材平均售价6458元/吨。

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支持评级的要点智能电表需求启动,后续性能增长可以预期:2018年国家电网第二批智能电表竞价需求同比增长较快,2019年第一批竞价也延续了回暖增量的良好趋势。该公司在2019年第一批招标中赢得2.4亿元找到,同比增长62%,在南方电网的区域招标中赢得3.79亿元,同比增长57%。我们预计国内电表业务未来将会快速增长。该公司在拓展海外电表业务方最佳面取得了显著成绩,上半年海外销售额达2807万美元,手头订单达如何4072万美元。

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投资要点风险提示:原材料采购的质量和安全控制风险;主要原材料价格波动风险

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考虑到坦克和装甲车的加速发展以及铁路车辆行业的复苏,我们预计公司2019-2021年的净利润分别为6.68亿元、8.5亿元和11.13亿元,每股收益分别为0.40元、0.50元和0.66元,市盈率分别为26.24倍买入、20.62倍和15.75倍。同时,我找到们认为现金流在买入一定程度上能够更好地反映公司的真实经营状况。采用最佳现金流量折现法,公司的合理市值为343亿元。作为在中国上市的船舶设备的唯一领先目标,公司继续受益于新设备的建设,我们给予“购买”评级。

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双升毛利率、营业税金及附加下降,净利率保持稳定。2Q19公司净利率为13.9%,同比增长0.2%,主要是由于毛利率为70.6%,同比增长3.3%,主要是由于第二季度毛利率较低的fen品牌停产,对报告中的毛利率有积极贡献。渠道库存目前处于正常的高水平,中秋节和国庆节终端的销售是关键。渠道反馈显示,库存仍处于正常的高水平,但经销商库存最近开始向终端转移。整体库存解分配还应观察中秋节和国庆码头的销售情况。上半年,公司继续推进码头建设和消费者推广工作,推进单点艰苦创业。我们预计第三季度的销售高峰值得期待。风险提示:宏观波动超出预期,食品安全问题

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石英砂矿收购及资源屏障建设:报告期内,公司在醴陵市投资1.67亿元收购石英砂矿,扩大石英砂生产基地。其中,公司以股权投资方式增加了对金盛硅业的投资,获得了80%的控制权,并开发建设了年产60万吨的新石英砂生产线。随着环境保护力度的不断加大,非法开采石英砂的矿山被关闭,导致石英砂价格一路上涨,加大了自采和外购石英砂的成本差点距,资源壁垒日益突出。目前,公司石英砂的自给率约为50-60%。随着公司对新石英砂矿的收购和扩建,未来的自供比例将进一步提高,将依托资源和成本优教你势,建设一条坚固的护城河。

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